通胀观察- 2017年11月

史蒂芬·韦斯巴特,首席经济学家

保险资讯学会(i.i.i)新利国际娱乐通货膨胀观察电子表格包含了美国劳工部劳工统计局(BLS)的最新数据。以历史标准衡量,当前和预期的近期总体通胀水平仍处于较低水平,但部分地区的通胀水平仍在上升。cpi - u是衡量通胀的常用指标,有时也被称为总体通胀,2017年11月同比上涨2.2%。在截至2017年11月的12个月里,核心通胀——剔除食品和能源价格变化影响的整体指数——上涨了1.7%。(大多数经济学家更喜欢以年为单位,以核心通胀率(而非“总体”通胀率)来衡量。)自2017年5月以来,劳工统计局的核心通胀率同比下降1.8%或更低。核心个人消费支出(PCE)同比deflator-the美联储偏爱的通货膨胀措施范围从1.3%到1.9%的经济大衰退结束以来(2012年年初的两个月达到2.1%),和2017年第三季度(在撰写本文时最新数据),是1.5%。美国经济仍在增长,但产能限制可能会增加近期油价上涨的可能性。 From a macroeconomic viewpoint, gradually rising inflation is possible and is being watched by the Federal Reserve Board’s Open Market Committee, among others. Many forecasters project headline CPI for 2018 to range between 1.7 and 2.5 percent.

更直接影响财产/意外险(P/C)索赔项目的价格趋势不一定遵循广泛的价格指数。强化医疗保健等项目的价格会影响第三方保险(如工人赔偿和身体伤害责任)以及第一方保险(如人身伤害保护(PIP)、医疗支付和明显的医疗费用保险)下的索赔。多年来,这些价格的上涨速度超过了总体通胀和医疗保健的总体价格指数,今天仍然如此。2017年11月,经季节性因素调整,住院医疗价格同比上涨4.2%。2017年11月,经季节性调整的门诊服务价格比2016年11月上涨了4.7%。处方药的价格最近变化不大。在过去12个月中,该指数下跌了5次:2016年11月(同比下跌0.5%);2017年2月(同比下降0.2%);2017年4月(与3月相比下降0.9%,与2月持平);2017年9月(比8月下降0.6%); and in October 2017 (down 0.2 percent vs. September). Still, November 2017 saw a 2.2 percent year-over-year rise.

与汽车保险财产索赔有关的价格上涨最近相当温和。2017年11月,汽车零部件和设备价格较2016年11月下降了0.3%,这不仅影响了综合索赔和碰撞索赔,也影响了财产损害赔偿责任。自2012年8月以来,这些价格在大多数月份都在下跌,但奇怪的是,2016年12月的价格与2016年11月相比上涨了0.6%,这是五年来最大的单月涨幅。相比之下,2017年11月与2017年10月的最近一个月变化,出现了自2016年9月以来的第二大下跌(- 0.5%),而前一个月的跌幅最大(2017年10月与2017年9月)。目前汽车零部件和设备的价格与2011年4月的价格大致持平。截至2017年11月的12个月里,汽车维修价格上涨了1.3%,这主要是由于2017年9月比2017年8月上涨了0.8%,而2017年6月则下跌了- 0.9%。汽车车身价格同比上涨2.3%(未经季节性调整)。美国劳工统计局2017年11月的汽车保险消费者价格调查同比上涨了8.0%。同比增幅略低于最近几个月,但这只是因为最近几个月的增幅虽然很高,但低于2016年可比月份的增幅。当然,除了汽车维修价格以外,还有许多因素可能影响着价格的上涨。 These factors include the continuing drop in insurers’ investment income, continuing above-CPI growth in the prices for intensive medical care, and an unusual upturn in the collision rate—which is related to the increase in the number of people employed, thus adding cars to rush hour..

一些与财产保险索赔有关的价格最近有所上涨。例如,美国人口普查局(Census Bureau)计算了一个在建新单户住宅的价格指数。2017年10月的最新数据显示,该指数比2016年10月增长了4.7%。

工资在增长,但仅仅比通货膨胀快。美国劳工统计局报告称,与去年同期相比,2017年11月的平均周薪增长了3.1%,平均时薪也增长了2.5%。工资增长会影响工人的补偿,间接地影响负债和PIP索赔。工资高于通胀意味着消费者购买力增加,这可能导致短期内更强劲的经济增长。然而,经济似乎正在接近充分就业,这从过去17年最低的失业率可以看出。劳动力市场可能仍有一些疲软,但很难估计有多少。例如,劳工统计局报告称,有480万人从事兼职工作,但希望找到全职工作。然而,即使是在最近的繁荣时期(克林顿政府后期),这个数字也从未低于300万。同样,469,000人说他们甚至连找工作都“不气馁”;在过去20年里,这一数字从未低于20万左右。 Therefore we are probably getting close to a labor market in which demand will outstrip supply, leading to pay raises that will get passed along in the form of higher prices.

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